來源：證券時報記者 羅曼

3月26日，號稱港交所“智能(néng)金融”第壹股的維信金科(kē)披露上市後的首份年報，截至2018年度，公(gōng)司營業收入為27.37億元，同比微增1.1%，經調整凈利潤2.96億元，同比微增1.1%。截至午盤，股價跌幅2.58%，報8.67港元/股。

成立於2006年的維信金科(kē)，定位於“獨立線上消費金融服務提供商(shāng)”，主營信用(yòng)卡余額待償，消費信貸，線上至線下信貸業務等，於去年6月21日在港上市。

維信金科(kē)發布上市首份年報

截至2018年12月31日，維信金科(kē)實現營業總收入27.37億元，經調整凈利潤為2.96億元，經調整凈利潤率10.8%。

公(gōng)司主要提供三大信貸產品，信用(yòng)卡余額待償產品（即維信卡卡貸），消費信貸產品以及線上至線下信貸產品。若按照業務分(fēn)部貸款量來看，截至2018年度，信用(yòng)卡余額待償產品放款規模為134.98億元，占貸款總量比重65%，消費信貸產品放款規模46.52億元，占比22.4%，線上至線下信貸產品放款規模為26.06億元，占比12.6%。

截至2018年度，信貸產品的平均期限為13個月，平均貸款規模約人民(mín)幣9000元，平均年利率為21.1%。

若按照業務融資模式來看，直接貸款12.79億元，占比6.2%，信托貸款規模為124.47億元，，占比60%，信用(yòng)增級貸款撮合規模50.55億元，占比24.3%，純貸款撮合規模為19.75億元，占比9.5%。

值得壹提的是，維信金科(kē)主要通過旗下2家擁有(yǒu)放貸資質的小(xiǎo)貸公(gōng)司進行放貸，分(fēn)別為上海維信小(xiǎo)貸，成都維仕小(xiǎo)貸；信托貸款主要是跟信托公(gōng)司合作(zuò)設立的信托計劃進行放貸，維信金科(kē)對信托計劃的貸款進行擔保，融資成本在6%-15%之間；信用(yòng)增級貸款撮合主要是維信金科(kē)為資金方提供風控服務，將借款人的個人信用(yòng)交由資金方審核，通過後進行放貸；純貸款撮合即維信金科(kē)既不提供資金也不提供貸款擔保。

從上述融資模式來看，信托模式是維信金科(kē)的主要放款渠道，占比達到60%，其次是信用(yòng)增肌貸款撮合。

資產質量指標：2018年度逾期率維持在2%以內

2018年財報顯示，維信金科(kē)首次付款逾期率在2017年前三季度分(fēn)別為1.2%，1.6%，1.8%，均在第四季度飆升至3.1%，2018年首次付款逾期率重新(xīn)穩定在2%以內。

對於首次付款逾期率為何在2017年第四季度突然飆升，維信金科(kē)創始人廖世宏向證券時報記者表示，主要是受到141號文(wén)的影響，據記者查閱文(wén)件，141號文(wén)件中(zhōng)強調“助貸”業務本源屬性的回歸，比如銀行理(lǐ)財資金禁止“入市”要求進壹步壓縮助貸業務資金來源，而“息費”禁止收取以及“核心業務外包”禁止要求墊付助貸機構與銀行金融機構開展合作(zuò)的本質業務邏輯，引發助貸市場強震等。

“但公(gōng)司隨後作(zuò)出相應調整，包括風控方面以及產品端的調整，我們有(yǒu)壹個風控模型就是評分(fēn)卡，當市場不好的時候，我們的評分(fēn)卡可(kě)能(néng)就會收緊，體現在數字上可(kě)能(néng)就是首次付款逾期率飆升，但是可(kě)以看到2018年以來我們的首次付款逾期率已經降到了壹個合理(lǐ)的範圍區間。”廖世宏表示。

All in純線上消費信貸

2018年11月，維信金科(kē)發布公(gōng)告，將出售線下大額信貸業務，戰略中(zhōng)心轉向純線上消費信貸，並在2019年1月公(gōng)告表示線上至線下業務平臺出售事項已經於2018年12月31日完成。

今日業績會上，廖世宏表示，維信金科(kē)未來將不再經營線上至線下業務平臺，將通過自有(yǒu)線上業務繼續滿足相同的借款人群體需求，且線上業務的經營成本遠低於線上至線下業務。

與此對應，在維信金科(kē)出售線上至線下業務之後，維信金科(kē)的全職員工(gōng)人數從年報中(zhōng)披露的1697人減少至少50%，目前公(gōng)司員工(gōng)總數近800人，“我們收入在增長的同時，員工(gōng)人數在縮減，未來我們可(kě)能(néng)還繼續縮減人員，培養團隊精(jīng)英，人力縮減預計將會為公(gōng)司帶來人工(gōng)成本的大幅降低。”廖世宏表示。

據2018年報披露，截至2018年12月底，公(gōng)司已與30家資金合作(zuò)方建立合作(zuò)關系，廖世宏表示，資金合作(zuò)方中(zhōng)，憑借壹些持牌消費金融公(gōng)司，已與其發展純貸款撮合夥伴合作(zuò)關系，亦能(néng)夠透過科(kē)技(jì )向未能(néng)於傳統金融機構得到充分(fēn)服務的借款人推出普惠消費金融服務。

此外，公(gōng)司還與中(zhōng)國三大移動運營商(shāng)建立戰略合作(zuò)，2018年3月與中(zhōng)國電信簽署戰略合作(zuò)協議，目前已向中(zhōng)國超過150個城市的中(zhōng)國電信客戶提供分(fēn)期付款借貸產品，在推出9個月內累計超過28萬名(míng)借款人，2018年第四季度，公(gōng)司亦與中(zhōng)國移動及中(zhōng)國聯通進行類似合作(zuò)，在合作(zuò)中(zhōng)，維信金科(kē)與外貿信托等長期資金方合作(zuò)，為購買手機的借款人提供分(fēn)期付款貸款產品。

後續回購計劃：回購股票用(yòng)作(zuò)員工(gōng)激勵

自上市以來，維信金科(kē)股價壹直處於下跌通道，累計跌幅56%,股價慘遭腰斬，對此廖世宏向證券時報記者表示，對股價的表現非常失望，但是無能(néng)為力，因為投資人對監管的不確定性導致他(tā)們對公(gōng)司的認知有(yǒu)偏差，公(gōng)司目前堅持的事情就是專心做好主業，追求合理(lǐ)的可(kě)持續的利潤。

自2018年9月份以來，維信金科(kē)管理(lǐ)層就已經27次出手回購自家股票，累計回購金額1533萬元，對於是否還會有(yǒu)後續回購計劃，廖世宏向記者表示，後續回購會做壹些管理(lǐ)層和員工(gōng)激勵計劃，根據計劃規則，公(gōng)司回購股份將由壹名(míng)獨立托管人在公(gōng)開市場上收購，成本有(yǒu)公(gōng)司承擔，並將以信托方式代選定激勵對象持有(yǒu)直至股份歸屬（即期權，針對內部員工(gōng)進行股權激勵，往往會設置業績目標和工(gōng)作(zuò)年限，達標後才能(néng)獲得相應股權），歸屬股份將以零成本轉讓予激勵對象。